Au cours des 18 derniers mois, les prix de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement solaire ont atteint des niveaux planchers. Comment le marché a-t-il atteint le déséquilibre qui a conduit à l'effondrement des prix du photovoltaïque, qu'est-ce que cela signifie pour l'innovation et comment cela pourrait-il impacter les futures transitions technologiques ?
La surcapacité qui dépasse de loin la demande finale est insoutenable pour toute industrie. De 2022 à 2024, l'industrie photovoltaïque est confrontée à une surcapacité importante, entraînant une accumulation importante des stocks et plaçant les fabricants dans une situation difficile.
D'ici la fin de 2024, les stocks mondiaux de modules pourraient avoir grimpé jusqu'à un point où ils représentent environ 50 % des installations de cette année-là.
Il est à noter que cette offre excédentaire n'est pas due à une baisse de la demande finale. Les installations photovoltaïques ont connu une forte croissance en 2022, 2023 et 2024, avec des augmentations d'une année sur l'autre de 36 %, 78 % et 29 %, respectivement. Depuis, la croissance des installations a ralenti, ce qui signifie que la marge de manœuvre pour construire une capacité excédentaire afin de s'adapter à la croissance future du marché a encore diminué.
En raison de la surabondance, les fabricants sont confrontés à un marché extrêmement concurrentiel. Les coûts dépassant souvent les prix de vente, les fabricants de modules doivent accepter des marges bénéficiaires négatives ou risquer d'être complètement exclus du marché.
Cela signifie que, dans des cas extrêmes, certains fabricants réduiront les coûts et minimiseront les coûts de fabrication pour maintenir leurs marges bénéficiaires. Cela entraînera à son tour des problèmes de qualité supplémentaires pour l'industrie en 2024 et 2025, avec un taux inquiétant d'échecs aux tests de qualité des modules photovoltaïques.
Innovation des modules
Mais tout n'est pas sombre. Malgré les défis du marché auxquels sont confrontés les fabricants, l'innovation et les améliorations des performances des modules se poursuivent sans relâche. De début 2023 au deuxième trimestre 2025, l'efficacité des modules commerciaux à contact passivé par oxyde de tunnel (TOPCon) a augmenté de 1,3 % (valeur absolue), passant de 22,76 % à 24,06 %. Au cours de la même période, sous l'impulsion d'Aiko Solar et de LONGi Solar, l'efficacité de pointe des modules commerciaux à contact arrière a augmenté de 3,0 % (valeur absolue), passant de 22,53 % à 25,54 %, ce qui démontre que l'innovation continue de prospérer.
En comparant l'efficacité moyenne des deux catégories de technologies, l'augmentation est plus modeste. Au cours de la même période, l'efficacité moyenne des modules TOPCon a augmenté d'environ 1,0 % (absolument), tandis que l'efficacité moyenne des modules à contact arrière a augmenté de 1,2 % (absolument).
Actuellement, la question la plus courante que nous recevons des clients et des initiés de l'industrie est la suivante : Quand la pression à la baisse sur les prix diminuera-t-elle et l'équilibre entre l'offre et la demande reviendra-t-il à l'équilibre ?
De manière générale, il existe deux scénarios pour que l'industrie retrouve l'équilibre entre l'offre et la demande. Un scénario exige que la demande des utilisateurs finaux atteigne un niveau où les stocks excédentaires ne sont plus considérés comme « excédentaires ». Cependant, avec le ralentissement de la croissance de la demande mondiale dans les années à venir, cette voie vers l'équilibre est peu probable. Un scénario plus probable est que les fabricants réduisent leur production, éliminant progressivement les stocks excédentaires.
En 2024, on croyait largement que les prix pourraient commencer à rebondir à la mi- ou fin 2025. Cela était basé sur la prédiction qu'un grand nombre de petits fabricants seraient contraints de cesser leur production en raison de la faillite en 2024. Cependant, le rythme des faillites et des décisions de quitter le marché photovoltaïque a été plus lent que ce que les fabricants et les analystes avaient anticipé.
Aujourd'hui, à la mi-2025, la situation de surcapacité insoutenable commence à s'inverser. Depuis le début de 2025, des accords de « autorégulation » entre les principaux fabricants chinois ont contribué à réduire la production : la production de polysilicium a chuté de plus de 45 % en glissement annuel de janvier à avril, et la production de plaquettes a chuté de plus de 20 %. Bien que cela ait atténué la surcapacité, les stocks de polysilicium et de modules restent obstinément élevés dans de nombreuses régions.
Une occasion de s'attaquer aux stocks excédentaires pourrait approcher alors que les géants de la fabrication annoncent des objectifs plus conservateurs (du moins selon les normes de l'industrie photovoltaïque), tant en termes d'expansion de la capacité que d'orientation de la production pour 2025. Des rumeurs suggèrent que les principaux acteurs envisagent de nouvelles réductions de production. Si les fabricants adhèrent à une croissance de la production moins agressive en 2025, la pression à la baisse sur les prix de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement photovoltaïque semble plus susceptible de commencer à s'atténuer au début ou au milieu de 2026.
Au cours des 18 derniers mois, les prix de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement solaire ont atteint des niveaux planchers. Comment le marché a-t-il atteint le déséquilibre qui a conduit à l'effondrement des prix du photovoltaïque, qu'est-ce que cela signifie pour l'innovation et comment cela pourrait-il impacter les futures transitions technologiques ?
La surcapacité qui dépasse de loin la demande finale est insoutenable pour toute industrie. De 2022 à 2024, l'industrie photovoltaïque est confrontée à une surcapacité importante, entraînant une accumulation importante des stocks et plaçant les fabricants dans une situation difficile.
D'ici la fin de 2024, les stocks mondiaux de modules pourraient avoir grimpé jusqu'à un point où ils représentent environ 50 % des installations de cette année-là.
Il est à noter que cette offre excédentaire n'est pas due à une baisse de la demande finale. Les installations photovoltaïques ont connu une forte croissance en 2022, 2023 et 2024, avec des augmentations d'une année sur l'autre de 36 %, 78 % et 29 %, respectivement. Depuis, la croissance des installations a ralenti, ce qui signifie que la marge de manœuvre pour construire une capacité excédentaire afin de s'adapter à la croissance future du marché a encore diminué.
En raison de la surabondance, les fabricants sont confrontés à un marché extrêmement concurrentiel. Les coûts dépassant souvent les prix de vente, les fabricants de modules doivent accepter des marges bénéficiaires négatives ou risquer d'être complètement exclus du marché.
Cela signifie que, dans des cas extrêmes, certains fabricants réduiront les coûts et minimiseront les coûts de fabrication pour maintenir leurs marges bénéficiaires. Cela entraînera à son tour des problèmes de qualité supplémentaires pour l'industrie en 2024 et 2025, avec un taux inquiétant d'échecs aux tests de qualité des modules photovoltaïques.
Innovation des modules
Mais tout n'est pas sombre. Malgré les défis du marché auxquels sont confrontés les fabricants, l'innovation et les améliorations des performances des modules se poursuivent sans relâche. De début 2023 au deuxième trimestre 2025, l'efficacité des modules commerciaux à contact passivé par oxyde de tunnel (TOPCon) a augmenté de 1,3 % (valeur absolue), passant de 22,76 % à 24,06 %. Au cours de la même période, sous l'impulsion d'Aiko Solar et de LONGi Solar, l'efficacité de pointe des modules commerciaux à contact arrière a augmenté de 3,0 % (valeur absolue), passant de 22,53 % à 25,54 %, ce qui démontre que l'innovation continue de prospérer.
En comparant l'efficacité moyenne des deux catégories de technologies, l'augmentation est plus modeste. Au cours de la même période, l'efficacité moyenne des modules TOPCon a augmenté d'environ 1,0 % (absolument), tandis que l'efficacité moyenne des modules à contact arrière a augmenté de 1,2 % (absolument).
Actuellement, la question la plus courante que nous recevons des clients et des initiés de l'industrie est la suivante : Quand la pression à la baisse sur les prix diminuera-t-elle et l'équilibre entre l'offre et la demande reviendra-t-il à l'équilibre ?
De manière générale, il existe deux scénarios pour que l'industrie retrouve l'équilibre entre l'offre et la demande. Un scénario exige que la demande des utilisateurs finaux atteigne un niveau où les stocks excédentaires ne sont plus considérés comme « excédentaires ». Cependant, avec le ralentissement de la croissance de la demande mondiale dans les années à venir, cette voie vers l'équilibre est peu probable. Un scénario plus probable est que les fabricants réduisent leur production, éliminant progressivement les stocks excédentaires.
En 2024, on croyait largement que les prix pourraient commencer à rebondir à la mi- ou fin 2025. Cela était basé sur la prédiction qu'un grand nombre de petits fabricants seraient contraints de cesser leur production en raison de la faillite en 2024. Cependant, le rythme des faillites et des décisions de quitter le marché photovoltaïque a été plus lent que ce que les fabricants et les analystes avaient anticipé.
Aujourd'hui, à la mi-2025, la situation de surcapacité insoutenable commence à s'inverser. Depuis le début de 2025, des accords de « autorégulation » entre les principaux fabricants chinois ont contribué à réduire la production : la production de polysilicium a chuté de plus de 45 % en glissement annuel de janvier à avril, et la production de plaquettes a chuté de plus de 20 %. Bien que cela ait atténué la surcapacité, les stocks de polysilicium et de modules restent obstinément élevés dans de nombreuses régions.
Une occasion de s'attaquer aux stocks excédentaires pourrait approcher alors que les géants de la fabrication annoncent des objectifs plus conservateurs (du moins selon les normes de l'industrie photovoltaïque), tant en termes d'expansion de la capacité que d'orientation de la production pour 2025. Des rumeurs suggèrent que les principaux acteurs envisagent de nouvelles réductions de production. Si les fabricants adhèrent à une croissance de la production moins agressive en 2025, la pression à la baisse sur les prix de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement photovoltaïque semble plus susceptible de commencer à s'atténuer au début ou au milieu de 2026.
